3分钟读懂Zest:Blast上100%资本效率的稳定币协议

Zest将收益率与波动性分解,实现100%资本利用效率的稳定币。

前言

随着Blast宣布测试网上线,50%的空头分发给开发者后,生态会不可避免地面临资金流动性优化的问题。现有的稳定币Case中,在典型的 150% 抵押率下,用户需要价值超过 150 美元的抵押品来购买 100 美元的稳定币,剩下 50 美元未得到充分利用。这种模式代表了严重的低效率。

3分钟读懂Zest:Blast上100%资本效率的稳定币协议插图1

如何更好地吸引、利用blast链上目前超过十亿美金的流动性,成为了所有crypto世界有野心的开发团队必须要思考的一个问题,而Zest便给出了他们的解决答案。

Zest介绍

与其他链上不同的是,Blast上充足的流动性交给开发者的是一个新的命题——“如何最大化资本效率”,或者再简化一点,那就是怎么帮助用户更好的上杠杆。

3分钟读懂Zest:Blast上100%资本效率的稳定币协议插图3

针对这个命题,zest给出的回答是将收益率与波动性分解,实现100%资本利用效率的稳定币。

项目核心机制

Blast的创新设计之一就是所有Blast网络上的ETH都具有原生收益,在此之上,协议层可以进行各种各样的操作,例如LSDFi。

当用户在Zest中质押价值$150的Blast_ETH后,可以获得价值$100的zUSD,以及$50的Leveraged Blast_ETH。Blast_ETH的收益率由zUSD继承,波动性由Leveraged Blast_ETH继承。具体过程可由如下公式描述

$$1∗BlastETH=k∗zUSD+1∗lBETHk$$

上式中,1个Blast_ETH可以铸造k个zUSD和1个lBETH_k。当 ETH 价格跌至 $k 时,lBETH_k 面临清算。上线后考虑到不同用户的风险偏好,协议会引入多元化的k值。

3分钟读懂Zest:Blast上100%资本效率的稳定币协议插图5

通过对波动率和收益率的分解,Zest协议可以同时满足两类用户的需要

风险厌恶、追求farming收益用户

由于Blast_ETH的所有波动都被Leveraged Blast_ETH吸收,zUSD具有无风险的杠杆收益。

3分钟读懂Zest:Blast上100%资本效率的稳定币协议插图7

假设K=1000,ETH价格从1800涨到了3000,Blast_ETH的APR为4.5%,那么有zUSD Stake APR=(3000*4.5%)/(1000*0.5)=27%, 六倍于原生APR(27%/4.5%)

杠杆用户

同样假设ETH价格从1300涨到了3000,K=1000,那么IBETH的价值就会从(1300-1000)增加到(3000-1000),实现接近7倍的收益。

在代币侧Zest还未推出具体设计,这部分留做后续讨论。

总结

由于Blast流动性充裕的特殊性,上面的协议能够更好的聚焦在自身的产品机制和经济模型设计之上,来实现更高的杠杆,更高的资本利用效率。因此我们能够在上面看到更多的优秀设计。

联系邮箱:idea2003@foxmail.com

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