质押自由,流动无界,详解LRT协议龙头EtherFi

EtherFi 的核心原则包括去中心化、可持续性和伦理运营,以及社区重点。

1. 项目简介

EtherFi 是一个在去中心化金融(DeFi)领域内专注于以太坊质押和流动性再质押的创新项目。通过提供非托管的质押解决方案,EtherFi 使用户能够在保持资产流动性的同时赚取质押收益,从而解决了传统质押中资金锁定的问题。

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EtherFi 建立在一系列核心原则之上,旨在确保以太坊生态系统的完整性和去中心化。这些原则包括去中心化、可持续性和伦理运营,以及社区重点。EtherFi 引入了一个复杂的系统,涉及多个利益相关者,如质押者、节点运营商和节点服务,分为三个策略阶段:委托质押、流动性池和节点服务。通过其创新设计,EtherFi 使质押者能够保留对其密钥的控制权,这一点在 DeFi 空间中尤其突出。

此外,EtherFi 还引入了一种流动性质押代币(Liquid Staking Token,简称 LST),即 EETH,标志着 EtherFi 对流动性和灵活性的承诺。

2. 运作原理

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2.1 第一阶段:委托质押

在这一阶段,质押者可以以 32 ETH 的单位进行委托质押,通过以下步骤实现:

  • 节点运营商竞标:节点运营商通过提交竞标来表示他们可以分配验证器节点。
  • 质押和拍卖机制:质押者将 32 ETH 存入 EtherFi 的存款合约,触发拍卖机制并指派节点运营商来运行验证器。
  • 生成 NFT 和保险机制:此过程会铸造两个 NFT(T-NFT 和 B-NFT),分别代表对提取金库的所有权。B-NFT 是唯一的,并在验证器出现问题时提供保险机制。
  • 密钥管理和验证器启动:质押者加密验证器密钥并提交为链上交易,节点运营商利用解密的密钥启动验证器。
  • 退出命令和资金回收:质押者或节点运营商可以发出退出命令,将质押的 ETH 转移到提取金库中,并销毁 NFT 以取回他们的 ETH(扣除费用)。

2.2 第二阶段:流动性池和 eETH

这一阶段为拥有少于 32 ETH 的质押者或不希望直接监控验证节点的质押者提供参与机会:

  • 流动性池和资产混合:流动性池包含 ETH 和 T-NFTs,ETH 在池中占小比例。
  • 铸造和销毁 eETH:当质押者将 ETH 存入池中时,池会铸造 eETH 代币并转移给存款者。持有 T-NFT 的质押者也可以将它们存入池中并铸造等值的 eETH。
  • eETH 和 ETH 的兑换:持有 eETH 的质押者可以在有足够流动性的情况下以 1:1 的比例将其兑换为 ETH。

2.3 第三阶段:节点服务

这是协议的一个展望阶段,其中包括许多尚未决定的技术决策:

  • NFT 和节点服务:利用 NFT 创建可编程的质押基础设施层,为节点运营商和质押者创造经济激励。
  • 节点服务的注册和管理:节点可以被注册以提供附加服务,这需要节点运营商、B-NFT 持有者和 EtherFi 的共同同意。

3. 核心机制

3.1 委托质押和非托管控制

EtherFi 允许质押者保持对自己以太坊密钥的完全控制,这是其区别于其他质押协议的一个关键特点。在 EtherFi 中,质押者不仅仅是将自己的 ETH 发送到协议中,而是通过一种特殊的机制,确保了他们在整个过程中仍然控制着自己的资产。

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3.1.1 委托质押

在 EtherFi 中,委托质押允许质押者将其以太坊质押到网络中,以支持以太坊的运行和安全,但与传统质押方式不同,质押者不需要将 ETH 交付给中心化的节点运营商或质押池。相反,他们通过 EtherFi 的协议在保持对自己资产控制的同时,委托节点运营商来运行验证器。这种方式减少了对中心化实体的依赖,增强了去中心化和安全性。

3.1.2 非托管控制

非托管控制是 EtherFi 的另一个关键特点,它确保质押者始终控制着自己的加密资产。在 EtherFi 协议中,质押者的 ETH 永远不会离开他们的钱包或被转移到协议控制之外的地方。这一点通过使用智能合约和加密技术实现,质押者生成和持有自己的私钥,智能合约则在不需要移交控制权的情况下,安全地处理质押操作。

3.2 NFT 与验证器管理

在 EtherFi 协议中,NFT(非同质化代币)与验证器管理的结合是其核心创新之一,这种机制大大提升了以太坊质押的灵活性和可操作性。通过利用 NFT 作为验证器的直接管理工具,EtherFi 为质押者提供了一个透明、可验证且去中心化的管理方式。

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3.2.1 验证器的 NFT 化

在 EtherFi 中,每个验证器的创建都伴随着一个独特的 NFT 的铸造。这个 NFT 不仅代表了质押在验证器上的资金所有权,还包含了管理和运行验证器所需的所有关键数据。

NFT 内容:

  • 验证器信息:包括验证器运行的节点、物理位置、节点运营商、以及节点服务的详细信息。
  • 管理权:NFT 持有者拥有对验证器的控制权,包括但不限于启动、停止、或重新配置验证器的能力。
  • 质押 ETH 信息:每个 NFT 绑定一定数量的 ETH,通常为 32 ETH,这是启动一个以太坊验证器所需的标准质押量。

3.2.2 验证器管理的去中心化

通过 NFT,EtherFi 允许质押者以非常灵活和去中心化的方式管理其验证器。这种方法减少了传统质押服务中常见的信任问题,质押者不必将自己的 ETH 转移给第三方。

操作流程:

  • 铸造 NFT:当质押者决定通过 EtherFi 启动一个验证器时,系统自动铸造一个 NFT。
  • NFT 的交易和转让:NFT 可以在市场上自由交易,使得验证器管理权可以从一个质押者转移到另一个,而无需实际移动绑定在 NFT 上的 ETH。
  • 验证器的动态管理:NFT 持有者可以通过智能合约直接管理验证器,例如更换节点运营商或调整验证器配置,这些操作都通过持有的 NFT 进行。

3.2.3 NFT 的扩展用途

EtherFi 的 NFT 不仅仅是一个管理工具,它还充当了一个复杂的权限和管理框架的基础。

功能和安全性:

  • 验证和透明性:NFT 提供了验证器操作的完全记录,增加了操作的透明度和可追溯性。
  • 增强的安全措施:NFT 可以配合智能合约使用,例如实施验证器的自动停止策略以应对潜在的安全威胁。
  • 集成其他服务:可以在 NFT 中集成其他去中心化服务,如自动再质押、收益优化策略等。
  • 通过这种创新的 NFT 与验证器管理结合的方式,EtherFi 提供了一个更加安全、灵活且用户友好的质押解决方案,极大地增强了用户对自己质押资产的控制能力,同时也为以太坊生态系统带来了新的可能性。

3.3 分散的验证器技术(DVT)

在 EtherFi 平台中,分散的验证器技术(Distributed Validator Technology,简称 DVT)是一种关键的创新技术,旨在改进以太坊的验证器管理和操作。DVT 允许多个独立的操作者共同管理一个验证器,这不仅增加了网络的去中心化程度,还提高了安全性和可靠性。

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以下是对 EtherFi 中 DVT 的详细介绍:

3.3.1 DVT 的核心概念

在传统的以太坊质押模式中,一个验证器通常由单一的节点运营商管理。这种模式在某些情况下可能引入中心化风险,例如,如果节点运营商不可靠或遭到攻击,可能会影响验证器的性能和安全。

DVT 通过允许多个独立实体共同管理单个验证器,分散了单个点的故障风险。这种方式有几个关键优势:

  • 增强的安全性:由于不再依赖单一实体来控制验证器,因此降低了被攻击或滥用的风险。
  • 提高的去中心化:多个管理者的参与进一步去中心化了网络,符合以太坊生态系统的核心原则。

3.3.2 DVT 的工作原理

  • 密钥分割:在 DVT 中,控制验证器的密钥被分割成多个片段,每个参与管理的实体持有一部分。只有当大多数或所有片段组合时,才能对验证器进行操作。
  • 共识机制:管理者之间需要达成共识才能执行关键操作,如验证器的更新、提款或其他关键配置更改。
  • 合同和协议:DVT 参与者之间通常会有明确的合同和协议来规范每个人的职责和权利,确保整个系统的公正性和透明性。

3.3.3 DVT 的实施和挑战

实施 DVT 面临一些技术和运营挑战,主要包括:

  • 技术复杂性:密钥分割和共识机制的实现需要高度的技术能力和精确的执行。
  • 协调与合作:多个独立实体的协调和合作可能存在困难,尤其是在面对网络共识或紧急情况时。
  • 法律与合规:不同法域的法律和监管要求可能对 DVT 的实施造成影响,尤其是关于资金和数据保护的规定。

4. ETHFI 代币

EtherFi 代币(ETHFI)是 EtherFi 平台的原生代币,具有多种用途,旨在支持该平台的去中心化质押和节点运行活动。

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以下是关于 ETHFI 代币的详细介绍:

4.1 代币功能与用途

支付协议费用:ETHFI 代币用于支付在 EtherFi 平台上进行交易和操作时产生的各种协议费用。

激励质押者和节点运营商:通过 ETHFI 代币,平台奖励那些参与质押以及运行节点的用户,鼓励他们为网络的安全和稳定贡献力量。

治理投票:持有 ETHFI 代币的用户可以参与到平台的治理决策中,投票决定关键的协议更新和变更。

4.2 代币分配与释放

总供应量:ETHFI 的总供应量为 10 亿枚。现流通量为 115,200,000 ETHFI,占总量的 11.52%。

公开销售与私募:EtherFi 进行了几轮私募和公开销售,吸引了如 Arrington XRP Capital 和 Consensys 等顶级基金的参与。

首次交易所发行(IEO):ETHFI 代币在 Binance Launchpool 上进行了 IEO,其中 2% 的供应量被分配给此活动。

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代币的分配为:投资者和顾问:32.5%,DAO 金库:27.2%,团队:23.3%,资金:11%,流动性:3%,币安启动池:2%,协议公会:1%

代币释放

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4.3 安全性和稳定性

安全审计:EtherFi 协议及其智能合约通过了包括 Certik 和 Zellic 在内的多个顶尖安全公司的审计,确保了平台的安全性和可靠性。

4.4 治理和未来规划

DAO 治理:ETHFI 代币持有者可以参与到去中心化自治组织(DAO)中,通过投票影响平台的发展方向。

技术发展:EtherFi 计划继续推进技术创新,包括扩展其分散的验证器技术(DVT)和提高智能合约的开放性和权限模型。

4.5 ETHFI 空投

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空投概述:在第一季,那些铸造 EtherFan NFT 的用户(价格为 0.01 ETH)收到了 430 个 ETHFI 代币的空投,这些代币当时价值约 36,000 美元。此外,那些在 EtherFi 上质押 EETH 的用户还获得了额外的代币分配。第二季已经开始,并再次宣布向参与 Liquid 的社区成员进行空投。

Liquid 平台:Liquid 是一个自动化的 DeFi 策略金库,允许用户使用他们的 EETH 在 DeFi 生态系统中轻松参与。用户只需存入 EETH、WEETH 或 WETH,金库就会在多种 DeFi 位置中分配这些资产。

排名和忠诚点:StakeRank 是一个有 8 个等级的系统,用户每质押 100 小时的 ETH 就能提升一个等级,每个等级都有逐步增加的忠诚点数速率。质押余额需要超过 0.1 EETH 才能继续升级。

其他激励:那些在第一季活动中参与的用户在第二季会从第二等级开始。EtherFan NFT 持有者将自动提升到第三等级。

季度转换:为了公平地处理第一季和第二季的参与者,每个人的忠诚点数积累速率将增加 10 倍。虽然这样做稀释了旧点数,但它们仍然会根据以下条件计算。

4.6 ETHFI 代币表现分析

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截至目前,ETHFI 代币的价格为 3.68 美元,一天内下跌了 6.20%。

市场资本化:市值为 4.24 亿美元,排名在所有加密货币中位列第 160 位。这表明它在加密市场中占有相对较小但可观的份额。

24 小时交易量:交易量有所增加,上涨了 15.78%,达到了约 1.57 亿美元。这可能表明市场活跃度增加,交易兴趣上升或价格波动加大。

24 小时交易量 / 市值比:这个比率为 37.05%,相对较高,表明在过去 24 小时内代币的交易活动与市值之比相当活跃。

5. 团队 / 合作伙伴 / 融资情况

5.1 团队

EtherFi 团队由区块链和去中心化金融领域的多位专业人士组成

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Mike Silagadze(创始人、首席执行官): Mike 自 2010 年以来一直投资加密货币,此前曾创立 Top Hat。他拥有滑铁卢大学的学士学位。

Chuck Morris(副总裁、总工程师): Chuck 建立并领导工程团队已有十多年了。他拥有芝加哥大学计算机科学硕士学位。

Rok Kopp(客户成功总监): Rok 拥有圣母大学学士学位,拥有十多年的初创公司销售和营销经验。

5.2 合作伙伴

EtherFi 现已和多方建立的合作伙伴关系,例如:

  • Kiln:为以太坊提供基础设施服务,如节点运行或质押解决方案
  • DSRV:一家提供区块链基础设施支持的公司,包括节点服务和其它技术支持。
  • Chainnodes:一家区块链服务提供商,专注于节点运维和管理。
  • Obol:专注于分布式信任协议或与区块链相关的分散化技术的公司。

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5.3 融资情况

EtherFi 已经通过多轮融资取得了显着增长。

最初,该公司完成了一轮 530 万美元的融资,由 North Island Ventures、Chapter One 和 Node Capital 共同领投,其中包括 BitMex 创始人 Arthur Hayes (coindesk)等知名人士的参与。

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此后,EtherFi 在由 Bullish Capital 和 CoinFund 领投的 A 轮融资中成功筹集了 2300 万美元,OKX (coindesk) 等其他投资者也参与了投资。此次资本注入极大地促进了 EtherFi 的运营,使其能够扩展其服务并增强其平台。A 轮融资使公司的资本基础从 1.03 亿美元显着增加至 16.6 亿美元,标志着其财务和运营规模大幅增长 (coindesk) 。这些发展突显了 EtherFi 在去中心化金融 (DeFi) 领域的稳健地位,及其对在区块链和加密货币领域寻找机会的投资者的持续吸引力。

6. 项目评估分析

6.1 赛道分析

EtherFi 项目属于去中心化金融(DeFi)赛道领域中的质押和流动性质押。这个赛道专注于提供去中心化的质押服务,尤其是允许以太坊持有者通过质押 ETH 而不损失流动性来获得收益的服务。它的特点是让用户能够将他们的 ETH 质押到以太坊网络,以支持网络运行并获得质押奖励,同时发行对应的代币,保持质押资产的流动性。

EtherFi 主要针对希望通过质押机制在不损失流动性的情况下从其持有的资产中赚取收益的加密货币持有者。通过提供非托管流动质押解决方案,EtherFi 吸引了对去中心化和可扩展的金融解决方案感兴趣的个人和机构投资者。

跟 EtherFi 类似的项目有:

  • Lido Finance 为 ETH2.0 质押提供流动性解决方案。
  • Rocket Pool 另一个去中心化的以太坊质押网络,允许用户以较小的 ETH 数量进行质押。
  • Stakewise 提供分散的以太坊质押服务,用户可以通过它获得质押收益。
  • Ankr Staking 提供一种流动性质押服务,用户可以质押其加密资产并获得收益。
  • Marinade Finance 针对 Solana 区块链提供类似服务的平台。

6.2 项目优势

高总锁定价值(TVL):拥有 3 亿美元的 TVL 意味着 EtherFi 受到了市场的强烈认可,并且有大量的资金被锁定在平台上。高 TVL 通常表明一个项目具有活跃的用户基础,强大的资金吸引力和稳定的流动性。

低代币通胀率:在 TGE(代币发行)后第一年保持低通胀率(0.46%)有助于维持代币价格的稳定,这对于早期投资者和代币持有者来说是吸引人的因素,因为它减少了稀释风险。

低 FDV/ 初始市值比率:完全稀释后的市值(FDV)与初始市值的比率为 11.52%,这表明即使所有代币都进入市场流通,市值增加也是可控的。较低的 FDV/ 市值比率可能会让新投资者感到安心,因为它暗示未来代币价格波动的上限是合理的。

增长营销和公关表现:强劲的市场增长策略和公关活动表明 EtherFi 在扩大市场影响力和提高品牌知名度方面表现出色。

经验丰富的团队:一个经验丰富的团队通常意味着项目有更好的执行力和更高的成功概率,因为团队成员可能之前在相关领域已经积累了可贵的经验和资源。

安全审计:由顶级公司执行的安全审计增加了项目的信誉,为用户提供了安全的质押和交易环境,这在 DeFi 领域尤为重要。

顶级资金支持:得到顶级资金的支持不仅提供了必要的资金资源,而且还能带来网络和专业知识,这对于创业公司尤其重要。

6.3 项目缺点

1. 营销基础设施和 SEO 性能薄弱:

营销基础设施和搜索引擎优化(SEO)的不足可能导致项目在互联网上的可见度低,难以吸引新用户或保持现有用户的活跃度。这可能影响项目的整体增长和品牌建设。为了改善这一点,EtherFi 可能需要投资于营销团队和技术,开展针对性的营销活动,并优化其在线内容以提高搜索引擎排名。

2.TGE 后第二年代币通胀率相当高:

高通胀率可能会导致代币价值稀释,从而对长期持有者造成不利影响。高通胀也可能削弱投资者对项目的信心,特别是如果通胀未能通过实质性的项目进展或收益增长来合理化。EtherFi 需要清晰地沟通通胀的原因和管理策略,以确保社区理解并支持其代币政策。

3.代币经济学缺乏透明度:

如果投资者和用户不能轻易获取关于代币定价、分配和归属条件的信息,可能会对项目的信任度和吸引力产生负面影响。透明度是建立投资者和社区信任的关键因素。缺乏透明可能导致投资决策不足和市场参与度下降。EtherFi 可以通过提供详细的代币经济白皮书、定期更新和公开问答来增强透明度和公信力。

针对这些缺点,EtherFi 团队可能需要进行一些战略调整,包括加强其营销和公关活动,重新评估其代币经济模型以更好地管理通胀,以及提高项目的整体透明度,以确保长期的可持续发展和社区支持。

7. 结语

展望未来,EtherFi 有几个潜在的发展方向:

  • 技术和产品迭代:随着区块链和 DeFi 技术的发展,EtherFi 需要不断更新和优化其产品,以保持竞争力。包括改进其流动性再质押协议,增加更多与其他 DeFi 项目和协议的集成。
  • 增强营销和用户教育:为了扩大其用户基础和市场份额,EtherFi 需要加强其营销策略,提高品牌知名度和项目可见度。同时,项目应增加对用户的教育,帮助他们理解项目的优势和操作方法。
  • 应对监管挑战:随着全球范围内对 DeFi 监管的增加,EtherFi 可能需要适应相关法规的变化,确保其运营的合规性。
  • 合作和生态系统扩展:通过与其他 DeFi 项目和传统金融机构的合作,EtherFi 可以进一步扩大其生态系统,增加用户和资金的流入,提高其产品的市场适应性和吸引力。

总之,尽管面临挑战,EtherFi 凭借其创新的解决方案和强大的团队背景,具有在 DeFi 领域实现长期成功和成为质押服务领导者的潜力。通过持续的技术创新和市场策略调整,EtherFi 有望在未来的区块链质押市场中占据重要地位。

联系邮箱:idea2003@foxmail.com

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