TVL 突破 40 亿美元,浅析流动性再质押龙头 ether.fi

从其技术实施、市场表现、生态系统发展及未来规划等多个方面进行汇总与分析,描绘 ether.fi 在推动 DeFi 革新的过程中的创新与挑战

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2024 年,伴随以太坊 Dencun 升级,DeFi 赛道同样焕发新生机。以流动性再质押为代表的以太坊质押生态中,不断涌现创新项目,给生态和用户带来新机遇。

其中 ether.fi 作为流动性再质押的领头羊,通过其独特的非托管和去中心化质押解决方案,不仅增强了网络的安全性,也为用户提供了高效的加密资产增长途径,而在全球范围内备受关注。

与此同时,其不断攀升的 TVL 更是展现出用户对该项目的热情 – 根据 DefiLlama 数据,截至 2024 年 4 月,ether.fi TVL 约为 40 亿美元,在流动性再质押市场中占据了半壁江山(整体赛道的总 TVL 为 100 亿美元)。

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为了更好地了解 ether.fi,本文将从其技术实施、市场表现、生态系统发展及未来规划等多个方面进行汇总与分析,以描绘出其在推动 DeFi 革新的过程中的创新与挑战,并为广大流动性再质押赛道的参与者提供一定的参考材料。

项目介绍

在去中心化金融(DeFi)领域,尤其是在以太坊质押和流动性再质押市场,ether.fi 中扮演着关键角色。

作为领先的非托管质押解决方案,ether.fi 为用户提供了既能够完全控制自己的加密资产,也可以通过质押获得收益的服务与功能。与此同时,ether.fi 还能够在确保加密资产安全的同时,继续保持流动性。在底层技术上,ether.fi 引入了诸如分布式验证器技术(DVT)等先进技术,极大地增强了以太坊网络的安全性和去中心化程度,同时也提供了对验证器行为的透明监控。

基于强大的技术与创新的方案,ether.fi 希望成为 DeFi 服务的标杆,引领下一亿用户参与加密世界,并致力于推动 DeFi 朝向更加安全、透明且低门槛的方向发展。比如在保持用户对资金完全控制的基础上,提供简单、直观的操作界面和全面的教育资源。

在治理方面,ether.fi 采用了加密世界最为民主、公平的组织模式,即去中心化自治组织(DAO),确保所有关键决策均由社区成员通过持有和使用 ETHFI 代币进行投票决定。这种模式不仅确保了项目的透明性和公平性,也使得社区成员能够直接参与到 ether.fi 的发展过程中,共同塑造项目的未来。

技术架构

基于三大核心技术,ether.fi 可以在为用户提供安全可靠的 DeFi 服务的同时,推动了整个行业在安全性、透明度和去中心化方面的发展。

智能合约

与 DeFi 其它金融产品一样,ether.fi 采用智能合约作为其底层逻辑。智能合约控制着质押、再质押、奖励分配以及节点运营的各个方面,是 ether.fi 协议的核心,也是确保所有交易的透明性、安全性和非托管性的关键。为了确保智能合约的安全无漏洞,ether.fi 进行了多轮严格的安全审计,包括由知名第三方安全公司 Certik 和 OpenZeppelin 进行的代码审查和压力测试。

密钥管理技术

在 ether.fi 中,密钥管理是确保用户资产安全的关键技术。为了实现用户对其资产的完全控制,ether.fi 使用了先进的加密技术(如 ECIES)对用户的验证器密钥进行加密,并设定规则,只有指定的节点运营商才能解密并使用这些密钥启动验证器。通过这一系列加密和密钥保护措施,ether.fi 的每位质押者都拥有了对其质押资产秘钥的完全控制权。

去中心化验证者技术(DVT)

去中心化验证者技术(DVT)是 ether.fi 技术架构中的一大创新。DVT 允许多个独立的验证者共同管理一个验证节点,从而分散风险并增加网络的抗攻击能力。在 ether.fi 的 DVT 模型中,验证者密钥被分割成多个部分,分发给不同的节点运营商,只有在多数或全部运营商合作时才能对验证节点进行操作。

DVT 不仅增强了系统的安全性,还通过提供一个更加公平和透明的验证过程,增强了以太坊网络的去中心化特性。通过这种方式,ether.fi 降低了整个网络对单一验证者的依赖,从而使网络更加健壮和可靠。

产品功能

ether.fi 协议设计了一系列创新的服务来支持和扩展以太坊质押生态,包括委托质押、流动性池与再质押,以及节点服务,每项功能都可以针对特定需求提供解决方案。

委托质押

ether.fi 的委托质押功能是基于一个去中心化和非托管的机制,允许用户参与以太坊网络的验证过程。在此过程中,用户质押 32 ETH 时会生成两种 NFT:T-NFT 和 B-NFT。T-NFT 代表 30 ETH 的可转让所有权,B-NFT 则代表剩余 2 ETH 并赋予持有者额外的责任和风险,例如监控验证器的表现。基于此类 NFT 的应用,ether.fi 不仅可以提供质押资产的流动性,还增强了整个质押过程的安全性和透明度。

流动性池与再质押

作为流动性再质押龙头,ether.fi 的核心功能必然是流动性再质押。

在 ether.fi 中,参与流通性再质押的用户向 ether.fi 质押少于 32 ETH 的资金,并自动获得协议铸造的等量 eETH 或 weETH。这些代币可以进行自由交易,确保用户能够在需要流动性时,迅速兑换回 ETH 或其它加密资产。与此同时,质押进流动性池的 ETH 并非静态存储,而是被动态地再质押在其它 DeFi 协议或以太坊验证节点上,以增加资金的利用效率并产生额外收益,进而提高持有 eETH 和 weETH 的用户的总回报。

由于 eETH 和 weETH 具备 ERC-20 代币的属性,因此除了持有获得流动性池收益外,它们还可以被用于各种 DeFi 平台中,如借贷、流动性提供或作为交易媒介。这些玩法再次增强了 ether.fi 代币的实用性,并为用户扩展了在以太坊生态系统中的操作范围和潜在收益。

节点服务

ether.fi 的节点服务主要是为运营商提供一个利用 ether.fi 基础设施为质押者及网络其他参与者提供服务的商业模型,包括运行验证器、提供安全稳定的节点运行环境以及其它增值服务,如性能监控和数据分析。

这些服务不仅提升了以太坊网络的稳定性和安全性,也为节点运营商创造了新的收益渠道,推动了整个生态系统的商业潜力和可持续发展。

经济模型

根据 ether.fi 的对外资料中显示,ETHFI 总供应量为 1,000,000,000 枚,其中:

  • 23.26% 分配给核心贡献者,即持续开发 Ether.fi 协议和建设社区的核心团队成员,这部分代币将在三年内逐步解锁;
  • 27.24% 分配给 DAO 金库,用于支持生态系统的发展和资助与 ether.fi 生态相关的项目和社区活动;
  • 11% 分配给用户空投,用于奖励用户的参与和忠诚度,以及吸引新用户。第一季度总空投量为 68,000,000,实际申领量为 46,596,978;
  • 6% 分配给合作伙伴,以确保项目的长期增长;
  • 32.5% 分配给投资者,旨在奖励早期投资者和支持项目发展的资金提供者,这部分代币将在两年内解锁。

同时,ether.fi 赋予了 ETHFI 及持有用户多种适用途径与权益:

  • DAO 治理。ETHFI 代币持有者可以参与到平台的治理决策中,投票决定关键的协议更新和变更;
  • 激励机制。ETHFI 代币是平台奖励参与质押以及运行节点的用户,并鼓励他们为网络的安全和稳定贡献力量的重要一环;
  • 费用支付。ETHFI 代币可用于支付在 ether.fi 平台上进行交易和操作时产生的各种协议费用。

生态发展

ether.fi 生态扩展和影响力的提升得益于其市场战略、社区参与、战略性合作伙伴关系以及市场的实时反馈。这些元素共同构成了 ether.fi 在流动性再质押赛道中的竞争力。

市场战略

从 ether.fi 上线之初,就可以看出其团队设立了明确的市场定位,并制定了一系列推广策略来增强其市场可见度和吸引力。尤其是在上线时,不管是在市场再质押热度最高的时候推出产品,还是通过积分、空投的形式吸引用户参与,均是一次成功的市场战略的体现。

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根据 Dune 数据统计,ETHFI 空投当天吸引了 43,717 个独立钱包参与申领,截至 4 月末共计 85,911 个独立钱包地址完成申领。而根据 DeFilLama 数据显示,受空投预期影响,ether.fi 的 TVL 已经达到惊人的 $3.138B。

激励活动

除了空投活动所带来的 TVL 外,ether.fi 也有计划地策划其它激励活动,不仅是提升社区参与的积极性和活跃度,还可以从外部吸引更多的参与者。比如,近期 ether.fi 举办的“Staking Frens”活动,不仅可以获得等额的 ETHFI,还提供更多奖励,比如 ZK、OMNI 奖励份额、ether.fi 和 EigenLayer 的空投积分等等。

该活动成功吸引了大量的参与者,据 DeFilLama 数据显示,活动期间,ether.fi 的 TVL 最高达到 $3.892B。

战略合作

ether.fi 自上线以来,一直都在对外寻求与其它平台、应用、基础设施的战略合作。比如,在“Staking Frens”中,不断联合其它应用组合,提供更多激励,以吸引不同生态的用户参与。在比如,近日宣布与 SSV Network 合作,通过整合分散式验证器技术(DVT),增强了网络的安全性和去中心化水平。

此外,为了 eETH 和 weETH 的实际应用,ether.fi 也在不断拓展与其它著名的 DeFi 平台的合作,使得 ether.fi 用户能够在这些平台上更便捷地使用其流动性再质押代币。

市场反馈

总体而言,目前加密市场对 ether.fi 的态度和看法是积极的。最关键的两个指标是:

TVL。截至四月末,ether.fi 成功突破 40 亿美金,尽管随后有缩减,但依然稳定在 39 亿以上,占据流动性再质押赛道仅 40% 的市场份额;

ETHFI。受整体市场的影响,ETHFI 目前价格为 3.8 USDT 左右,高于发行价以及部分加密资产。ETHFI 市值排名 151,近 24 小时内的市场流通量近 $113M,均属于行业中上游水平。

因此,尽管市场环境变化可能对其产生影响,但从目前的市场接受度和用户反馈来看,ether.fi 在提供流动性再质押服务方面依然保持龙头地位。

未来发展

根据 ether.fi 发布的路线图来看,其未来发展规划紧密结合技术创新与市场需求,致力于推动 DeFi 生态的持续进步和增长。以下是 ether.fi 在未来的关键发展方向:

  • 技术迭代与优化。根据发布的路线图,ether.fi 将继续深化其去中心化验证者技术(DVT),以提高网络的安全性和可扩展性。此外,计划中的升级包括改善密钥管理过程,以进一步保护用户资产安全。
  • 完善治理模型。ether.fi 计划在未来逐步引入更全面的 DAO 治理结构,使得社区成员能够更直接地参与到协议的决策中。这一措施将确保协议的透明度和公平性,同时增强用户对平台的信任和参与感。
  • 扩展合作伙伴网络。为了加强其市场地位并拓展生态系统,ether.fi 将寻求与更多 DeFi 项目和传统金融机构建立合作。这些合作将有助于引入新的用户群体,并通过合作伙伴的技术和服务进一步丰富 ether.fi 的产品和服务。
  • 增强市场推广活动。鉴于市场竞争的加剧,ether.fi 计划增加在全球范围内的市场推广和用户教育活动。通过提供更多的教育资源和参与机会,旨在吸引更多用户参与到 ether.fi 平台,同时增强现有用户的活跃度和忠诚度。
  • 推动技术标准化。ether.fi 致力于推动与其它主要 DeFi 协议的互操作性和标准化工作,因此未来将通过领导或参与相关的行业组织和标准制定持续进行达成目标。

风险评估

在 ether.fi 的发展过程中,尽管项目展现出了显著的成长潜力和创新能力,但它也面临着一系列风险,这些风险可能影响其运营效率和市场表现。以下是 ether.fi 项目的主要风险因素:

  • 智能合约安全风险。作为基于区块链的 DeFi 项目,ether.fi 高度依赖智能合约技术。尽管智能合约已经过多重审计和测试,但仍然存在被黑客攻击或存在未知漏洞的风险。这类风险可能导致用户资金的损失,影响平台的信誉。
  • 密钥管理风险。ether.fi 提供非托管的加密资产管理服务,用户必须自行管理其密钥。这增加了因用户失误导致密钥丢失或被盗的风险。虽然 ether.fi 在用户教育和密钥保护技术上投入了大量资源,但仍无法完全消除这种风险。
  • 监管风险。随着加密行业越来越受到全球监管机构的关注,未来可能出台更多影响 DeFi 行业的法规。这些监管措施可能包括但不限于资金流动限制、税收政策变更或对加密资产的直接禁令,这些都可能对 ether.fi 的运营产生负面影响。
  • 市场风险。加密市场波动性极高,ether.fi 的代币 ETHFI 及其关联的金融产品可能会经历剧烈的价格波动。这种波动性可能会受到宏观经济因素、市场情绪和其他外部事件的影响,比如 3 月份受市场影响,ETHFI 上涨至 10 USDT,而当前跌至 5 USDT。
  • 技术失败或性能问题。ether.fi 的技术架构虽然先进,但如同所有技术系统一样,也可能遭遇意外的技术故障或性能瓶颈。系统性的技术问题可能导致服务中断,影响用户体验和系统的整体安全性。

总结

当前,流动性质押和再质押依然是 DeFi 乃至加密行业的主流之一,而 ether.fi 通过提供创新的非托管流动性再质押解决方案,已在 DeFi 领域确立了重要地位。不过,未来依然存在诸多挑战。ether.fi 是否能够继续保持龙头地位不倒,并持续展现出其强大的创新及技术能力,最终达成其愿景,还需要市价与市场去进行考验。

联系邮箱:idea2003@foxmail.com

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